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產品介紹

? ? ? ?長期限含權中期票據（又稱永續債）是中期票據項下一個特殊的債務融資工具品種，根據會計準則相關要求，可計入企業資產負債表權益部分。發行人有贖回權，而投資人沒有贖回權的，本種含權產品可以計入發行人權益類科目。

產品典型應用場景

? ? ? ?財務優化和債務重組；

? ? ? ?產業投資和并購整合。

產品適用對象

? ? ? ?有長期資金用款需求、有調節資產負債率需求、或滿足股本替代，但不稀釋股權結構需求的企業；

? ? ? ?募集資金可用于補充流動資金、歸還金融機構借款和信用債券等、項目建設（計入權益的永續債可用于項目資本金，但比例不超過50%）。

產品特點及優勢

? ? ? ?發行期限：無固定期限。于發行人依照發行條款的約定贖回之前長期存續，并在發行人依據發行條款的約定贖回時到期；

? ? ? ?發行注冊制：中國銀行間市場交易商協會負責受理中期票據的發行注冊，效率高于審批制的其它融資方式；

? ? ? ?定價市場化：發行利率通過市場化方式定價，沒有利率管制，主要依據企業的主體評級、債項評級、發行時市場利率水平而定；

? ? ? ?信用融資為主：融資方式多以信用融資為主，無需為此尋求資產抵押或擔保，融資成本低；

? ? ? ?市場容量大，滿足企業融資需求：中期票據屬于信用類債券產品，市場需求大，能夠充分滿足企業融資需求。發行人（一定條件下）有權遞延支付利息；無固定期限，一般設置利率遞升條款間接限制債券存續日期，發行人在特定時點有贖回權，投資人無權利；?

? ? ? ?中期票據能夠優化資產負債結構：在滿足發行人資金需求同時，不顯著提高資產負債率，不稀釋每股收益，滿足中長期資金需求；

? ? ? ?能夠滿足利益相關方需求：對于難以通過股票融資、再融資的發行人，或發行人股東不愿意接受股權稀釋，本產品具有優勢。